Управляющий фондом Janus Global Unconstrained Bond Fund на $1,7 миллиарда Билл Гросс не верит в "ралли Трампа" и перспективы экономического роста, которые его обеспечивают, пишет Bloomberg.
В то время как экономическая команда Дональда Трампа во главе с выдвинутым на пост министра финансов Стивеном Мнучиным принимает более четкие очертания, инвесторы заблуждаются, ставя на то, что обещанные снижение налогов, расходы на инфраструктуру и дерегулирование приведут к ускорению экономического роста, написал в четверг по электронной почте миллиардер и портфельный менеджер фонда облигаций. По мнению Гросса, выгоды от таких финансовых стимулов, вероятно, будут носить временный характер.
Гросс отметил, что будущий рост зависит в первую очередь от производительности труда, которая последние несколько лет оставалась вялой и вряд ли ускорится.
"Сильный доллар и сохранение структурных факторов, сдерживающих рост, включая старение населения, деглобализацию торговой политики, рост отношения долга к ВВП почти во всех странах, а теперь и более высокие процентные ставки, будут удерживать рост производительности на уровне примерно 1 процента в год, следовательно, рост реального ВВП - на уровне 2 процентов", - написал он.
Индекс Dow Jones Industrial Average вырос в четверг по итогам 13-й из 16 торговых сессии со времени неожиданной победы Трампа на президентских выборах 8 ноября. Казначейские облигации усилили падение, а доходность 10-летних нот продолжила максимальный с 2009 года рост. Доходность 10-летних бумаг может вырасти почти до 2,5 процента к концу этого месяца, сказал Гросс.
"Инвестор должен уходить в кэш и его альтернативы, например, арбитражные сделки с высокой долей вероятности, - написал Гросс. - Дюрация бондов должна быть намного ниже бенчмарков".