Объем размещения еврооблигаций эмитентами развивающихся рынков в третьем квартале 2015 года сократился до четырехлетнего минимума на фоне низких цен на сырьевых рынках, проблем Китая и рыночной волатильности.
Согласно данным Thomson Reuters, заемщики региона разместили за квартал более 80 новых выпусков еврооблигаций в долларах и евро на $50 миллиардов, что является самой низкой суммой привлеченных на первичном рынке средств с третьего квартала 2011 года.
В целом рынки активов EM показали одно из самых сильных квартальных падений из-за растущих опасений ухудшения состояния экономики Китая. Они оказали существенное давление на сырьевые цены и привели к росту стоимости заимствований для многих эмитентов, зависящих от экспорта ресурсов.
Чуть более чем две трети совокупного объема размещений приходится на корпоративных заемщиков. В то же время, поток новых выпусков от бывших когда-то активными на первичном рынке российских компаний иссяк из-за санкций Запада. Другой крупный источник корпоративного публичного долга – Бразилия, которая пережила политический кризис и недавно лишилась рейтинга инвестиционного уровня от S&P.
Во вторник МВФ предупредил, что рекордные $18 триллионов долга, накопленные компаниями EM, требуют пристального внимания, поскольку эра крайне низких процентных ставок на глобальных рынках подходит к концу. МВФ видит возможные риски в Китае и Латинской Америке, которые характеризуются высокой долговой нагрузкой корпоративного сектора.
По прогнозам JP Morgan, объем корпоративных размещений за весь 2015 год не достигнет ранее ожидавшихся $330 миллиардов. Банк также снизил свой прогноз объема новых суверенных выпусков до $82,1 миллиарда с $91,8 миллиарда.
В третьем квартале состоялось 20 суверенных размещений еврооблигаций против 23 в предыдущем квартале. Объемы в этом сегменте также находятся на четырехлетнем минимуме.