Министерство финансов Беларуси готовит варианты дальнейшего использования государственных ценных бумаг (ГЦБ) при переходе страны на российский рубль, сообщила "Интерфаксу" директор департамента ценных бумаг Минфина Татьяна Алексеева. (Беларусь готовится с 1 января 2005 года отказаться от использования национальной валюты и использовать в расчетах исключительно российский рубль - "ИФ").
Т.Алексеева пояснила, что при введении на территории Беларуси российского рубля в качестве единственного законного платежного средства инвесторам будет предложено осуществить обмен старых выпусков ГЦБ на новые с учетом вновь сформированных процентных ставок либо досрочно погасить облигации.
При этом Т.Алексеева предположила, что доходность белорусских ГЦБ будет на 2-3 пункта выше российских с целью предотвращения возможного перетока инвестиций в Россию. Кроме того, на усмотрение инвесторов Минфин предлагает им не предпринимать каких-либо действий и ждать сроков погашения облигаций на ранее определенных условиях. В любом случае, Минфин все действия в этом направлении будет осуществлять "только с письменного согласия инвестора", подчеркнула директор департамента.
Говоря о предстоящих нововведениях в работе с покупателями белорусских ГЦБ, Т.Алексеева выделила предстоящее расширение круга первичных инвесторов за счет профучастников рынка ценных бумаг. Для этого аукционы по продаже ГЦБ будут проводиться на Белорусской валютно-фондовой бирже для всех участников-членов фондовой секции. Она также сообщила о подготовке к созданию региональных площадок для размещения ГЦБ.
Кроме того, в Минфине разрабатывается методика установления доходности белорусских ГЦБ с учетом объективно складывающихся на финансовом рынке условий, так как стабилизация рынка белорусских ГЦБ создает предпосылки для "определения более реальной доходности гособлигаций", проинформировала Т.Алексеева.
Она пояснила, что в настоящее время доходность ГЦБ в белорусских рублях ориентирована на ставку рефинансирования Нацбанка, а в иностранной валюте - на среднюю межбанковскую ставку кредитования. По итогам первого полугодия, учитывая значительное превышение спроса на ГЦБ над предложением, доходность ГЦБ в белорусских рублях была на 2-3 пункта ниже ставки рефинансирования Нацбанка (с 18 августа 30% - "ИФ"), в иностранной валюте - 8-10% годовых.
По ее словам, основной проблемой при создании новой методики формирования ставок является точный годовой прогноз расходов бюджета следующего года на обслуживание эмиссии ГЦБ. В основу методики будет положен учет процентных ставок, которые складываются на рынке межбанковского кредитования и валютном рынке, отметила она. В то же время, по ее прогнозу, в ближайшей перспективе спрос на белорусские ГЦБ будет в 1,5-2 раза превышать предложение.
Т.Алексеева сообщила, что основными инвесторами на рынке белорусских ГЦБ являются белорусские банки, которым принадлежит порядка 60% эмиссии, на долю нерезидентов (в основном российских банков) приходится 20%, сделки с банками Австрии и Германии занимают до 10% рынка, оставшаяся часть принадлежит белорусским субъектам хозяйствования разной формы собственности.