Банк России обещает дать больше свободы рублю, сократив в 2012 году свое присутствие на рынке, удовлетворить спрос банков на ликвидность в условиях ограниченного доступа на внешние рынки из-за проблем в еврозоне, а также стабильную процентную политику на ближайшую перспективу.
"Экономика будет испытывать повышение свободы курсообразования на валютном рынке. В 2012 году мы точно будем сглаживать колебания российской валюты к бивалютной корзине, но это сглаживание будет носить все более аккуратный и менее агрессивный характер", - сказал зампред ЦБР Сергей Швецов на заседании комитета Госдумы.
ЦБ уверен, что набор инструментов рефинансирования и депозитные аукционы Минфина помогут российским банкам справиться с нехваткой ликвидности, обострить ситуацию с которой могут внешние шоки, спровоцированные долговым кризисом ряда стран еврозоны, в том числе Греции.
"И я думаю, что мы должны исходить из того, что рост в еврозоне в следующем году будет крайне низким, близок к нулю, а евро не будет укрепляться в значительной степени к доллару США. Для нас это означает, что нам нужно рассчитывать на инструменты рефинансирования Банка России в большей степени, нежели на способность банков привлекать кредиты из европейской и американской банковских систем", - сказал Швецов.
Но ЦБ находит в этом и положительный момент:
"Это в общем-то неплохо, так как не будет приносить в экономику валютный риск".
Регулятор планирует в 2012 году сократить объем интервенций на валютном рынке и может поменять их параметры, но не в ущерб задачам замедления инфляции.
ЦБР проводит интервенции, сдерживая излишние колебания курса рубля в рамках плавающего коридора бивалютной корзины, равного пяти рублям. По словам Швецова, за 10 месяцев 2011 года нетто-покупка валюты на рынке составила $16 миллиардов.
По оценкам участников валютного рынка, границы плавающего коридора сейчас составляют 32,70-37,70 рубля. Предельный объем накопленных интервенций, при котором происходит сдвиг границ операционного коридора на пять копеек в обе стороны, сейчас составляет $600 миллионов.
"У нас есть возможность менять параметры интервенций, мы можем снижать с 600 до нуля, мы можем расширять величину коридора", - сказал Швецов.
Швецов считает маловероятным расширение коридора бивалютной корзины в 2011 году.
"В этом году вероятность (расширения коридора) небольшая, но исключать не могу", - сказал Швецов.
"Мы планируем проводить меньше интервенций (в 2012 году), соответственно, волатильность курса увеличится. Возможно, коридор расширится. Наше присутствие на рынке будет постепенно угасать", - сказал первый зампред.
"Если мы увидим, что расширение коридора в настоящей ситуации ведет к тем явлениям, которые нам не нужны для достижения целей по инфляции, то мы этого делать не будем", - добавил он.
ЦБ оставил ставки неизменными на совете директоров в октябре и пообещал следить за воздействием ослабления рубля на уровень цен.
"Пока мы не видим необходимости менять процентные ставки на ближайшую перспективу", - заявил Сергей Швецов.
По словам Швецова, оценить эффект, оказываемый девальвацией курса в августе-октябре 2011 года на инфляцию, можно будет через два-три месяца.
"Пока мы не можем констатировать, что эффект переноса (влияние снижения курса рубля на инфляцию) исчерпан. Его длительность, по разным оценкам, от 3 до 6 месяцев... Пока с этим ясности нет, поэтому цели ужесточения политики я лично не вижу, а смягчение - нужно посмотреть, что с эффектом переноса. Если позволит развитие ситуации, то вероятность больше в сторону смягчения... Думаю, в декабре - январе будет больше ясности", - сказал Швецов.
Сейчас существуют фундаментальные предпосылки для укрепления рубля, отметил Швецов, потому что экономика РФ находится в хорошем состоянии, но внешние факторы действуют против этого.
Осенняя девальвация рубля, в ходе которой ЦБ продал $14 миллиардов и изъял рубли с рынка, спровоцировала нехватку ликвидности в банковской системе.
ЦБ, который уже развернул ряд инструментов рефинансирования на фоне активного спроса на денежном рынке, на случай "высокого и ускоренного" спроса на деньги будет держать про запас возможность возвращения беззалоговых кредитов.
Чтобы иметь возможность быстро развернуть беззалоговые кредиты, которые ЦБ испробовал в кризис 2008 года, регулятор перезаключает с банками договора, внося технические корректировки.
"Гипотетически, исключать этого (введения беззалоговых аукционов) нельзя, если возникнет такой дефицит ликвидности, который не удастся восстановить традиционными инструментами", - сказал зампред ЦБ Алексей Симановский, отвечающий в ЦБ за надзор за банками.
Но до конца года ЦБР не видит необходимости их применения.
"Вопрос применения самого инструмента не стоит. Необходимости применения его в этом году нет", - сказал Швецов.
"Мы готовы предоставить тот объем рефинансирования, который нужен, и мы имеем инструменты, чтобы управлять процентными ставками... Возможности сгладить этот шок для банковской системы у нас есть".
По словам Симановского, через традиционные инструменты регулятор может предоставить банкам порядка 1 триллиона рублей.
Пережить нехватку ликвидности до конца года банкам помогут аукционы Минфина и бюджетные расходы, которые традиционно попадают на декабрь.
Минфин, которому российские банки должны более 1 триллиона рублей, пролонгирует им задолженность более чем на 400 миллиардов рублей в ноябре, а в 2012 году продолжит подпитывать систему деньгами через аукционы, которые планируется переместить на ММВБ.
"При этом будет недостаточно тех средств, которые Минфин предоставит в систему в декабре, и, скорее всего, через новый год мы перейдем с имеющейся задолженностью перед бюджетом со стороны банковской системы и перед Банком России", - сказал Швецов.
"Мы говорим о международном факторе - как будет вести себя капитал, и внутреннем - как будет расходная и доходная часть бюджета реализовываться, - сказал в среду журналистам Симановский. - ЦБ должен быть гипотетически готов к любому раскладу".
Швецов ждет, что ситуация в еврозоне может разрешиться в течение полугода.
"Кризис так или иначе должен разрешиться в ближайшие полгода, и тот внешний шок, который продолжает действовать сегодня, он в значительной степени себя исчерпает, и возвратится аппетит к риску, не только к российскому, но и ко всем развивающимся рынкам".
После того, как лидеры Евросоюза на прошлой неделе согласовали меры помощи Греции и стабилизации валютного блока, Греция шокировала партнеров по еврозоне, объявив о планах вынести вопрос о программе помощи стране стоимостью 130 миллиардов евро на всеобщий референдум. Это решение вызвало рост опасений об углублении долгового кризиса еврозоны и спровоцировало инвесторов на бегство из рискованных активов.
"Европа имеет возможности договориться, у нее есть ресурсы, чтобы закрыть вопрос. Референдум просто отодвигает ясность, когда это будет сделано", - сказал Швецов, который не считает, что дефолт Греции, если он будет, повлечет неуправляемое падение спроса на нефть и газ.
По его мнению, греки недооценивают, чем для них может обернуться дефолт и выход из еврозоны.
"Выйти из еврозоны и остаться с пенсионными накоплениями в евро им вряд ли удастся. Скорее всего, выход Греции из еврозоны будет сопровождаться обнищанием греческого населения, потому что они потеряют все свои вклады", - считает Швецов.
Ситуация в Европе оказывает давление и на валюты развивающихся стран.
"Российский рубль, бразильский реал, мексиканский песо подешевели на 2-3 процента за это время, но катастрофически вывода капитала из стран БРИК не наблюдается, скорее, рынок осмысливает, что произошло", - сказал Швецов.
Чистый отток капитала из РФ в текущем году, по уточненному прогнозу ЦБР, составит $70 миллиардов.
ЦБ ждет, что в 2012 году отток капитала замедлится до $10-25 миллиардов благодаря окончанию предвыборного периода и программе приватизации.
"Закончится электоральный цикл, что создаст некоторые стабильные условия для инвестиций... Та программа приватизации, которая намечена правительством, должна заработать, и мы получим приток капитала по этому направлению", - сказал Швецов.